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No recuerdo ya si hay algún hilo específico explicando esto, no lo he encontrado, pero sí que hemos hablado de ello muchísimas veces.
Me sigue sorprendiendo como conceptos tan simples como éstos que se mencionan en el título, son confundidos por la mayor parte de los inversores en criptos a la hora de analizar sus inversiones.
Por lo que vamos a empezar por el principio, qué es cada cosa:
No tienen ningún sentido expresiones como "es que a mí me gustan los proyectos con supplies bajos" o "es que a mí me gustan los proyectos con precios muy por debajo del céntimo en los que puedo comprar la moneda por millones". Pero no sé por qué, la inmensa mayoría sigue pensando así. Cuando alguien ve un proyecto a 25.000$ dicen "ufff eso está muy caro ya", cuando a lo mejor tiene un market cap de 2M$...porque su supply es bajísimo. Para eso están los decimales en las unidades de las monedas, no hay que comprar monedas enteras ni comparar su precio con el del Bitcoin por ejemplo, que es otra cosa que hace mucha gente, sin tener en cuenta los supplies.
Por ejemplo, RWS vale ahora mismo 51.380$. ¿Está cara? ¿Voy ya tarde? Pues hombre, tiene solamente un MC de 2,5M$ (solamente tiene un circulante de 50 monedas)...osea que no, para nada... Por otro lado, XRP vale ahora mismo 0,52$, ¿está barata entonces? Pues para nada...tiene un MC de 24B$ (su supply es muy grande, 100.000.000.000 monedas).
Por eso, el único dato que nos tiene que importar es el MC. De ahí que muchos proyectos hagan splits cuando el precio alcanza ya las tres o cuatro cifras. Un ejemplo claro y reciente de esto fue DOT. Hicieron un split de 100:1 y el precio pasó de 300$ a 3$ (lógicamente su supply se multiplicó también x100 y el MC siguió siendo el mismo). Pero la misma gente que a 300$ la veían cara, después ya la veían "barata", porque a 3$ nada más...y se lanzaron a comprar como locos sin ningún sentido.
Ahora bien, más allá del MC sí que hay un concepto que hay que tener presente, sobre todo si invertimos a largo plazo, que es el del supply circulante.
Voy a poner ejemplos bien claros. La mayoría de tokens DEFI que salen nuevos, suelen tener un supply circulante muy bajo (en torno al 8-10% normalmente sobre el total), por lo que suelen ser pumpeados muy fuertemente incialmente llamando la atención de muchos. Después suelen corregir mucho un tiempo...¿por qué? Porque liberan cantidades muy grandes de supply en un corto espacio de tiempo por ofrecer rentabilidades enormes en las LP que pagan con esos mismos tokens, por lo que generan una presión vendedora enorme y todos los que entraron ya tarde en plena euforia se ven en la miseria en cuestión de días. Posteriormente, si el proyecto es bueno realmente, va cogiendo tracción, las rentabilidades se van reduciendo y vuelven a por una segunda ola. Pero si el proyecto es una mier...se quedará en el pozo para siempre.
Por eso hay que tener cuidado si vemos un supply circulante muy bajo respecto al total. Lo cual no quiere decir que no invirtamos, pero sí que tenemos que acudir entonces a las tokenomics del proyecto y ver el plan de liberación de supply que tienen, en manos de quién están los tokens, con qué objetivo se van a ir liberando y, sobre todo, cuántos y cuándo se van a liberar. Hay muchos buenos proyectos que no acaban de despegar y la gente se pregunta el por qué y la mayoría de veces la respuesta viene por las tokenomics, que no son nada buenas y ejercen una presión vendedora tan grande que el mercado no puede absorber. Ahora bien, si el circulante es bajo, pero no se prevé liberar nada en 3 años, por decir algo, pues entonces cojonudo, me da igual que el circulante sea bajo. Pero sí que este tipo de proyectos con circulantes muy bajos, nos obligan a mirarnos las tokenomics del proyecto con mucho detalle y, en muchas ocasiones, no es fácil encontrar todos los datos que necesitamos, porque muchas veces no los hacen públicos del todo o te dicen que serán "a criterio" del equipo según las necesidades, por lo que es difícil valorar en esos casos.
Así que resumiendo, precio y supply no valen para nada solos, no hay ni que mirarlos (para valorar si en un proyecto vas pronto o tarde ya). Solo hay que mirar el Market Cap. Y, en aquellos casos en los que el circulante sea muy bajo respecto del total, hay que echar un buen ojo a las tokenomics del proyecto. Es así de simple, no hay más.
Me sigue sorprendiendo como conceptos tan simples como éstos que se mencionan en el título, son confundidos por la mayor parte de los inversores en criptos a la hora de analizar sus inversiones.
Por lo que vamos a empezar por el principio, qué es cada cosa:
- Precio: este concepto es el más evidente y es simplemente cuánto vale cada unidad de la moneda en relación a otra (normalmente USD, aunque también se podría hablar de EUR, BTC, ETH, etc.).
- Supply total: es el número máximo de unidades de una moneda que estarán disponibles en el mercado en la actualidad o en un futuro. (Aquí habría que distinguir entre supply total y supply máximo, pero aquí cada uno sigue el criterio que le da la gana y para no generar mayor confusión nos quedamos con la idea de que hay uno que será el máximo en cualquier caso).
- Supply circulante: es la cantidad de monedas que actualmente están disponibles en el mercado respecto del total. (Aquí también habría que decir que cada proyecto sigue un criterio distinto para calcular el circulante, lo cual es muy engañoso en muchas ocasiones y juegan con ello, ya que algunos, si tienen staking por ejemplo, o cualquier otro uso en los que los tokens estén bloqueados, no cuentan eso como circulante, para que parezca que tienen menos del que realmente tienen y resulte más atractivo para el inversor. Yo no estoy de acuerdo con eso, porque esas monedas, igual que están bloqueadas, se pueden desbloquear en cualquier momento y ponerse en el mercado, así que el circulante deberían ser todas las monedas que actualmente ya se encuentran minadas o creadas, independientemente de si están bloquedas o cómo estén).
- Market cap: no es más que la relación entre el precio y el supply circulante. Es decir, MC=Precio*Supply circulante. Aquí podríamos hablar también del concepto de Fully Diluted Market Cap, que no es más que la relación entre el precio y el supply total en este caso, es decir, FDMC=Precio*Supply total.
No tienen ningún sentido expresiones como "es que a mí me gustan los proyectos con supplies bajos" o "es que a mí me gustan los proyectos con precios muy por debajo del céntimo en los que puedo comprar la moneda por millones". Pero no sé por qué, la inmensa mayoría sigue pensando así. Cuando alguien ve un proyecto a 25.000$ dicen "ufff eso está muy caro ya", cuando a lo mejor tiene un market cap de 2M$...porque su supply es bajísimo. Para eso están los decimales en las unidades de las monedas, no hay que comprar monedas enteras ni comparar su precio con el del Bitcoin por ejemplo, que es otra cosa que hace mucha gente, sin tener en cuenta los supplies.
Por ejemplo, RWS vale ahora mismo 51.380$. ¿Está cara? ¿Voy ya tarde? Pues hombre, tiene solamente un MC de 2,5M$ (solamente tiene un circulante de 50 monedas)...osea que no, para nada... Por otro lado, XRP vale ahora mismo 0,52$, ¿está barata entonces? Pues para nada...tiene un MC de 24B$ (su supply es muy grande, 100.000.000.000 monedas).
Por eso, el único dato que nos tiene que importar es el MC. De ahí que muchos proyectos hagan splits cuando el precio alcanza ya las tres o cuatro cifras. Un ejemplo claro y reciente de esto fue DOT. Hicieron un split de 100:1 y el precio pasó de 300$ a 3$ (lógicamente su supply se multiplicó también x100 y el MC siguió siendo el mismo). Pero la misma gente que a 300$ la veían cara, después ya la veían "barata", porque a 3$ nada más...y se lanzaron a comprar como locos sin ningún sentido.
Ahora bien, más allá del MC sí que hay un concepto que hay que tener presente, sobre todo si invertimos a largo plazo, que es el del supply circulante.
Voy a poner ejemplos bien claros. La mayoría de tokens DEFI que salen nuevos, suelen tener un supply circulante muy bajo (en torno al 8-10% normalmente sobre el total), por lo que suelen ser pumpeados muy fuertemente incialmente llamando la atención de muchos. Después suelen corregir mucho un tiempo...¿por qué? Porque liberan cantidades muy grandes de supply en un corto espacio de tiempo por ofrecer rentabilidades enormes en las LP que pagan con esos mismos tokens, por lo que generan una presión vendedora enorme y todos los que entraron ya tarde en plena euforia se ven en la miseria en cuestión de días. Posteriormente, si el proyecto es bueno realmente, va cogiendo tracción, las rentabilidades se van reduciendo y vuelven a por una segunda ola. Pero si el proyecto es una mier...se quedará en el pozo para siempre.
Por eso hay que tener cuidado si vemos un supply circulante muy bajo respecto al total. Lo cual no quiere decir que no invirtamos, pero sí que tenemos que acudir entonces a las tokenomics del proyecto y ver el plan de liberación de supply que tienen, en manos de quién están los tokens, con qué objetivo se van a ir liberando y, sobre todo, cuántos y cuándo se van a liberar. Hay muchos buenos proyectos que no acaban de despegar y la gente se pregunta el por qué y la mayoría de veces la respuesta viene por las tokenomics, que no son nada buenas y ejercen una presión vendedora tan grande que el mercado no puede absorber. Ahora bien, si el circulante es bajo, pero no se prevé liberar nada en 3 años, por decir algo, pues entonces cojonudo, me da igual que el circulante sea bajo. Pero sí que este tipo de proyectos con circulantes muy bajos, nos obligan a mirarnos las tokenomics del proyecto con mucho detalle y, en muchas ocasiones, no es fácil encontrar todos los datos que necesitamos, porque muchas veces no los hacen públicos del todo o te dicen que serán "a criterio" del equipo según las necesidades, por lo que es difícil valorar en esos casos.
Así que resumiendo, precio y supply no valen para nada solos, no hay ni que mirarlos (para valorar si en un proyecto vas pronto o tarde ya). Solo hay que mirar el Market Cap. Y, en aquellos casos en los que el circulante sea muy bajo respecto del total, hay que echar un buen ojo a las tokenomics del proyecto. Es así de simple, no hay más.
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